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        北京物流信息聯盟

        新三板在線周報:三方聯合發布《創新創業公司非公開發行可轉換公司債券業務實施細則(試行)》 創新層公司迎接政策紅利

        新三板在線 2021-10-04 15:53:18

        內容摘要

        ◆ 一周行情

        新三板做市(899002)收盤1008.71點,當周上漲0.41%

        協議企業:上漲358家,下跌263家,平9537家

        做市企業:上漲380家,下跌360家,平696家

        ◆ 新三板新聞

        雙創可轉債實施細則發布 新三板創新層迎政策紅利;

        股轉公司再發風險提示:“代客理財”莫輕信 證券投資走正途。

        ◆ 宏觀經濟新聞

        國內:
        一石激起千層浪:“定向降準”來了 全面降準可期?;
        北京城市總體規劃獲批:嚴控城市規模 支持雄安建設;
        建立保護產權長效機制 依法保護企業家財產權;
        乘用車產業“雙積分”政策出臺;
        首批48家企業獲批入駐雄安新區 含BAT、京東、國開投、人保等企業。

        國際:
        全球“獨角獸”榜單:電商“獨角獸”最多 4家中國企業躋身前十。

        ◆ 新三板在線精品文章/研報回顧

        精品文章:

        申萬宏源:新三板形勢很嚴峻,做市指數回到原點

        做市商底價拿票,機構定增后被深套,這樣好嗎?

        九鼎系新三板公司“玩嗨了”!龐森商業、高思教育股價暴漲之謎

        恒大、融創股價今年已漲6倍 還在A股排隊的萬達不尷尬?

        新三板新聞

        1、雙創可轉債實施細則發布 新三板創新層迎政策紅利

        新三板創新層公司迎來制度紅利。根據日前發布的《創新創業公司非公開發行可轉換公司債券業務實施細則(試行)》,符合條件的創新創業公司可在滬深交易所發行可轉換債券。不過,可轉換債券發行前,發行人股東人數不超過200人。

        多位專家表示,雙創可轉債的推出,有助于豐富新三板創新層企業的融資方式,擴寬融資渠道。同時,發行可轉債有助于引導合格投資者進入新三板市場。不過,在目前的市場環境下,符合條件的企業騰挪空間有限,加之存在股東人數限制等方面問題,預計初期規模有限。

        上述實施細則指出,非公開發行可轉換公司債券的發行人應在滿足非公開發行公司債券相關規定的前提下,符合創新創業公司的相關要求。發行主體包括新三板掛牌的創新層公司和非上市非掛牌企業兩大類。

        同時,明確以私募方式發行創新創業可轉債。創新創業可轉債應符合非公開發行公司債券轉讓條件的相關規定。實施細則基于轉股條款的特殊性,規定私募可轉債的發行人股東人數在發行之前應不超過200人,債券存續期限應不超過六年;發行人債券發行決議應對轉股價格的確定和修正、無法轉股時的利益補償安排要求進行明確;對于新三板創新層公司發行的可轉換債券,債券持有人應在轉股前開通股轉公司合格投資者公開轉讓權限。

        此外,明確了轉股流程。創新創業可轉債發行六個月后可進行轉股,轉股流程主要包括轉股申報及轉股操作兩個環節。上述實施細則指出,申報發行階段,發行人應披露現有股權結構、轉股價格及其確定方式、轉股及利益補償安排等事項。

        2、股轉公司再發風險提示:“代客理財”莫輕信 證券投資走正途

        9月25日,繼9月18日股轉公司發布非合格投資者風險提示一周后,股轉公司再次發布了有關“代客理財”的風險提示。

        市場上有些證券從業人員以專業炒股、承諾保底收益、約定收益分成等手段,騙得客戶信任,從而私下為投資者做資產管理,進行違規代客理財活動。然而當出現投資損失后,常常引發矛盾糾紛,從業人員代客理財違規事實也會浮出水面。

        某券商營業部前員工A(持證券經紀人執業證書)私下與該營業部客戶B簽訂合作理財協議,約定由其對客戶賬戶內60萬資金進行證券買賣操作,委托期限為12個月(2015年3月17日至2016年3月17日)。合同期內,賬戶如產生超過20%盈利,其享有盈利部分的20%,若盈利不超過20%則盈利全部為客戶所有;如虧損超過20%,客戶有權終止該協議或讓其免費為其服務直到盈利為止。后因賬戶虧損較嚴重,雙方提前終止協議。從業人員A已向當地證監局書面承認上述違規事實。A某擅自代理客戶從事證券投資理財,并約定分享投資收益,其行為已經構成代客理財行為,違反《證券法》《證券經紀人管理暫行規定》《證券經紀人執業規范(試行)》及《證券從業人員執業行為準則》,證監局對其采取出具警示函的行政監管措施。中國證券業協會依據《自律監察案件辦理規則》和《自律管理措施和紀律處分實施辦法》有關規定,對證券從業人員A采取了紀律處分措施。而投資者B某因為盲目相信從業人員A某的承諾,最終自身財產遭到了侵害。

        證券從業人員代客理財是指證券公司員工私下接受客戶委托,擅自代理客戶從事證券投資理財的行為。

        《證券法》第一百四十三條規定,證券公司辦理經紀業務,不得接受客戶的全權委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數量或者買賣價格;第一百四十四條規定,證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾;第一百四十五條規定,證券公司及其從業人員不得未經過其依法設立的營業場所私下接受客戶委托買賣證券。

        《證券經紀人管理暫行規定》(以下簡稱《暫行規定》)第十三條規定,證券經紀人應當在本規定第十一條規定和證券公司授權的范圍內執業,不得有下列行為:(一)替客戶辦理賬戶開立、注銷、轉移,證券認購、交易或者資金存取、劃轉、查詢等事宜;……(三)與客戶約定分享投資收益,對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾。

        《證券經紀人執業規范(試行)》第二十條規定,證券經紀人應在《暫行規定》第十一條規定和所服務證券公司授權的范圍內執業,不得有《暫行規定》第十三條禁止的行為;第三十二條規定,證券公司的員工從事證券經紀業務營銷活動,參照該規范執行。

        《證券從業人員執業行為準則》第一條規定,從業人員應自覺遵守“所在機構的規章制度以及行業公認的職業道德和行為準則”的規定。

        從這個案例我們可以看出,投資者一定要明確區分證券公司資產管理業務與從業人員違規代客理財行為。依據《證券公司監督管理條例》第四十五條的規定,證券公司可以依照《證券法》和本條例的規定,從事接受客戶的委托、使用客戶資產進行投資的證券資產管理業務。投資所產生的收益由客戶享有,損失由客戶承擔,證券公司可以按照約定收取管理費用。證券公司從事證券資產管理業務,應當與客戶簽訂證券資產管理合同,約定投資范圍、投資比例、管理期限及管理費用等事項。證券資產管理業務屬于公司行為,以證券公司為主體與投資者書面簽署相關資產管理合同。而從業人員代客理財屬于從業人員個人行為,一般是從業人員與投資者私下簽署相關合同或口頭約定相關內容。目前證券公司嚴禁從業人員從事違規代客理財活動,采取了一系列嚴密防范措施,并在對投資者進行電話回訪過程中進行了充分的風險揭示。在這樣的情況下,如果投資者仍然私下委托從業人員為其理財,則一般認定為從業人員的個人行為,投資者一旦因違規代客理財產生虧損,投資者只能向從業人員主張權利。

        投資者不能盲目相信從業人員違法承諾,應保持理性投資理念,努力提高自身專業知識與經驗。投資者只有通過不斷地學習,了解證券市場各類業務規則、產品,分析市場信息、進行獨立判斷,不斷積累投資經驗,才能有效地防范風險、獲取投資收益。

        宏觀

        國內

        1、一石激起千層浪:“定向降準”來了 全面降準可期?

        定向降準來了!2017年9月27日,李克強總理主持召開國務院常務會議,聽取了推進央企重組工作回報,同時部署強化對小微企業的政策支持和金融服務。

        會議提出,采取減稅、定向降準等手段加大對小微企業發展的財政金融支持力度。

        內容包括對單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款及農戶生產經營、創業擔保等貸款增量或余額達到一定比例的商業銀行實施定向降準,并適當給予再貸款支持。

        此次定向降準對象口徑更有針對性,將適用對象限定為單戶授信500萬以下,適用范圍擴大至個體工商戶、創業擔保。

        在美國開啟量化緊縮,歐洲考慮縮減量化規模時,中國卻忽然重提“定向降準”,這無疑是“一石激起千層浪”,一時間成為了市場關注和討論的焦點。

        2、北京城市總體規劃獲批:嚴控城市規模 支持雄安建設

        9月27日,國務院對《北京城市總體規劃(2016年~2035年)》(下稱《規劃》)批復同意后進行了公布。

        《規劃》顯示,北京將嚴控城市規模,疏解非首都功能,常住人口規模到2020年控制在2300萬人以內;同時高水平規劃建設城市副中心,深入推進京津冀協同發展,發揮北京的輻射帶動作用,打造以首都為核心的世界級城市群,并全方位對接支持河北雄安新區規劃建設,建立便捷高效的交通聯系。

        3、建立保護產權長效機制 依法保護企業家財產權

        企業是我國經濟社會運行的微觀細胞,企業家是參與經濟活動的重要主體,企業家精神是未來我國經濟提質增效、轉型升級的重要動力。

        近日,中共中央、國務院發布《關于營造企業家健康成長環境弘揚優秀企業家精神更好發揮企業家作用的意見》(以下簡稱《意見》)?!兑庖姟分攸c提及了包括依法保護企業家財產權以及研究制定知識產權保護辦法等相關內容。而經相關數據證實,近年來我國知識產權保護水平已快速提升,并獲得國內外極大肯定。

        《意見》重點提及依法保護企業家財產權?!兑庖姟分赋?,要在立法、執法、司法、守法等各方面各環節,加快建立依法平等保護各種所有制經濟產權的長效機制。研究建立因政府規劃調整、政策變化造成企業合法權益受損的依法依規補償救濟機制。

        《意見》明確,探索在現有法律法規框架下以知識產權的市場價值為參照確定損害賠償額度,完善訴訟證據規則、證據披露以及證據妨礙排除規則。探索建立非訴行政強制執行綠色通道。研究制定商業模式、文化創意等創新成果的知識產權保護辦法。

        4、乘用車產業“雙積分”政策出臺

        利好新能源車產業的“雙積分”政策如期而至。昨日下午,工信部等五部門正式發布《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》(下稱“辦法”)。辦法自2018年4月1日起實施,將對傳統能源乘用車年度生產量或者進口量達到3萬輛以上的乘用車企業,從2019年度開始設定新能源汽車積分比例要求。

        正如市場此前所預料,本次辦法與之前征求意見稿最大的變化是時間上的延遲。原征求意見稿中要求,2018年度至2020年度,乘用車企業的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%,2020年度以后的積分比例要求,由工信部另行制定。而最新出臺的辦法規定,2019年度、2020年度新能源汽車積分比例要求分別為10%、12%,2021年度及以后年度的積分比例要求,由工信部另行公布。

        此外,征求意見稿中設定的“5萬輛”門檻也有所降低。辦法規定,對傳統能源乘用車年度生產量或者進口量不滿3萬輛的乘用車企業,不設定新能源汽車積分比例要求;達到3萬輛以上的,從2019年度開始設定新能源汽車積分比例要求。

        5、首批48家企業獲批入駐雄安新區 含BAT、京東、國開投、人保等企業

        據雄安發布報道,今天,河北雄安新區管委會發布消息稱,按照嚴控入區產業的原則,經過審核,首批獲批阿里巴巴、騰訊、百度、京東金融、360奇虎、國開投、中國電信、中國人保等在新區設立48家企業。目前獲批落戶雄安新區的48家企業全部為高端、高新企業。前沿信息技術類企業14家,現代金融服務業企業15家,高端技術研究院7家(太赫茲等未來技術研究院3家、軍民融合研究中心1家),綠色生態企業5家, 其他高端服務企業7家。

        國際

        1、 全球“獨角獸”榜單:電商“獨角獸”最多 4家中國企業躋身前十

        美國著名創投研究機構CB Insights近日發布“全球獨角獸公司榜單”,共計214家企業上榜。前十名中,有6家為美國企業,其余4家皆為中國企業,分別是滴滴出行、小米、陸金所和新美大。

        “獨角獸”一詞源于風投界,指的是估值超過10億美元的創業公司。

        據CB Insights數據顯示,中國是擁有“獨角獸”第二多的國家,僅次于美國。在上榜的214家企業中,中國占據了55家。

        滴滴出行以500億美元的估值奪得榜眼之位,小米以460億美元的估值榮登探花。陸金所作為一家金融資產交易公司被估值185億美元,位居第八。新美大(美團網與大眾點評網15年合并后的新名稱),估值為180億美元,排在第九位。此外,今日頭條、摩拜、OfO、蔚來汽車等公司今年新晉入圍。

        新三板市場總覽

        市場交易概況

        成交額TOP10

        本周做市漲幅TOP10

        本周協議漲幅TOP10

        本周掛牌情況

        本周股票發行情況

        本周增發情況

        新三板公司動態

        1、簽字律師更換完畢 開心麻花IPO恢復審查

        9月29日消息,此前因為簽字律師之一離職而導致上市審查中止的新三板掛牌企業開心麻花(835099)于昨日宣布,收到《中國證監會行政許可申請恢復審查通知書》,同意恢復公司申請首次公開發行A股股票并在創業板上市的審查。

        資料顯示,開心麻花于2017年1月16日向中國證監會北京監管局報送了上市輔導備案材料,進入上市輔導期。6月16日向中國證監會提交了首次公開發行股票并在創業板上市的申請,并于6月30日領取了《中國證監會行政許可申請受理通知書》,首次公開發行股票并在創業板上市的申請被中國證監會受理。

        審查期間,由于為開心麻花出具首次公開發行股票并上市相關法律文件簽字律師之一的袁金瑞律師,因個人發展需要已從北京德恒律師事務所離職,根據《發行監管問答一關于首次公開發行股票中止審查的情形》相關規定,開心麻花向中國證監會提交了中止審查申請并獲批準。

        開心麻花表示,在中止審查期間,公司嚴格按照相關法律、法規的規定和要求及時履行信息披露義務,并在完成更換簽字律師等相關程序后,及時向證監會提交了恢復審查申請。2017年9月28日,公司收到《中國證監會行政許可申請恢復審查通知書》,同意恢復公司申請首次公開發行A股股票并在創業板上市的審查。

        2、新三板英雄互娛完成Pre-IPO融資 國有資本風投領投

        9月28日,延安市重點扶持新三板企業英雄互娛完成Pre-IPO系列17億元人民幣融資。

        據悉,這筆融資由中國國有資本風險投資基金領投,陜文投、歌斐資產跟投。

        英雄互娛是陜西省最大的互聯網企業。目前,英雄互娛旗下業務主要包括移動電競游戲研發及運營,擁有FPS競技手游《全民槍戰》系列、音舞類手游《一起來跳舞》、TPS海b戰競技手游《巔峰戰艦》以及競速類手游《一起來飛車》等十余款移動電競手游,已是中國移動電競領域的領先企業。

        英雄互娛發布的2017年半年報顯示,其今年上半年實現營收5.62億元,同比增長48.77%;歸屬母公司股東凈利潤約為2.93億元,同比增長30.35%。

        3、新三板公司春暉智控首發暫緩表決

        9月27日,新三板公司春暉智控首發暫緩表決,曾經的新三板公司藥石科技成功過會。值得一提的是,26日新三板公司新疆火炬首發也暫緩表決。

        春暉智控(831475)主營業務為流體控制閥和控制系統的研究、開發和制造。2014年-2017年上半年,春暉智控營業收入分別為2.54億元、2.87億元、3.54億元、2.62億元,同期凈利潤為1736萬元、2153萬元、3351萬元和3135萬元。

        春暉智控2015年6月開始轉做市,此后交易一直很活躍,是一只新三板“IPO集郵股”,公司股票自2016年8月29日起將做市轉讓方式變更為協議轉讓方式。截至2016年末,公司股東數為147戶。

        據悉,2017年7月4日,春暉智控開始接連更正2014年、2015年、2016年的年度報告,7月6日,春暉智控又更正了掛牌新三板的公開轉讓說明書。

        但經歷此次修改后,有媒體發現,春暉智控在2014年、2015年的前五大供應商名單中,出現了多名供應商名稱相同,但是數據不一的情況。

        2017年8月28日,春暉智控再次對2016年半年度報告進行了更正。9月11日、9月15日又重新對2014年、2015年、2016年的年度報告和2017年半年報,及公開轉讓說明書再次全部更正。

        新三板在線精品文章/研報回顧

        精品文章:

        1、《申萬宏源:新三板形勢很嚴峻,做市指數回到原點》

        文章摘要:

        “這是最壞的時代,也是最好的時代?!睂⒌腋埂峨p城記》名言反過來,用于觀察如今的新三板市場或許挺切合。

        形勢很嚴峻。2017年9月27日,在申萬宏源“2017新三板秋季策略會”上,申萬宏源理財研究部總監桂浩明表示,新三板發展已經到了非常艱難的時候。

        一方面,三板做市指數“跌跌不休”,到9月28日最低跌至1002.90點,逼近1000點門檻;這種情況下,不少做市商和掛牌公司紛紛退出市場。

        但桂浩明認為,新三板市場跌入底部,既然已經到了最差的時候,接下來是否就是轉機呢?“我們堅信,現在新三板市場理性回歸,并重建市場生態?!?/p>

        申萬宏源新三板主管劉靖具體分析稱,在生態重建過程中,掛牌公司要權衡利弊,認清新三板進入存量市場后定增估值理性下降、優勝劣汰加劇的現實。同時,投資者要普及PE/VC做法,嚴格盡職調查,必要時簽屬對賭協議;投資估值向一級市場靠攏。

        2、《做市商底價拿票,機構定增后被深套,這樣好嗎?》

        文章摘要:

        Winter Is Coming!(凜冬將至)

        這句臺詞貫穿在《權力的游戲》整部劇之中,隨著第七季的終結,夜王攻破了人類千年來最重要的防線——長城,凜冬終于來了!

        對于新三板來說,又何嘗不是如此。每個交易日,新三板人都看著三板做市指數層層下跌,天天新低?!靶氯寰褪侵袊募{斯達克”這類的興奮劑,再也懶得給自己“注射”。9月26日,三板做市最低已跌至1002.87點,已是12連陰,三板正在打響千點保衛戰。

        但今天新三板在線探討的不是市場問題,而是介紹一個個體事件。在市場趨冷的背景下,一家公司的“市值管理”計劃泡湯了。

        3、《九鼎系新三板公司“玩嗨了”!龐森商業、高思教育股價暴漲之謎》

        文章摘要:

        九鼎系投資的新三板公司“玩嗨了”!

        上個月,九鼎系新三板公司龐森商業(835577)7個實際交易日股價暴漲87倍的“牛氣”,仍令投資者“震驚”。

        近期,又一家九鼎系投資的新三板公司——高思教育(870155),再次攪動新三板。截至9月26日收盤,高思教育報收380元,成為新三板市場“最貴”股票。

        值得玩味的是,就在上周,高思教育剛剛拋出600元/股的定增預案,這在如今三板市場指數“跌跌不休”的情況下,絕對令投資者“咂舌”。

        僅僅歷經9月25日、26日兩個交易日,協議轉讓的高思教育收盤價已經從123.2元漲到380元。新三板在線細查后發現,這是疑為公司股東“自買自賣”的“成果”。

        4、《恒大、融創股價今年已漲6倍 還在A股排隊的萬達不尷尬?》

        文章摘要:

        炒股的都知道,今年最最吸睛板塊莫過于內房股。

        從2017年初至今,板塊兩支龍頭股中國恒大(03333)和融創中國(01918)都收獲了約6倍的漲幅,漲勢堪比2015年牛市中的互聯網股。不管是小散還是投行機構,都紛紛投入了房地產行業的研究大潮之中。

        然而,上周末樓市調控突然來襲,南昌、西安、重慶等8座城市密集發布限售、限購等政策。其中,除西安、武漢兩城以外,其余6城均將重點放在限售上,限售時間在兩年至五年不等。

        在此次調控影響下,9月25日,房地產股集體重挫,其中恒大、融創分別大跌8.81%、7.51%。此次調控是否會導致房產板塊牛市的結束,尚有待觀察。


        ★免責聲明

        本報告中所提供的觀點及信息僅供參考,不構成任何投資建議。本報告基于已公開的資料或信息撰寫,本研究中心不保證該等信息及資料的完整性、準確性。本報告所載的信息、資料、建議及推測僅反映本研究中心于本報告發布當日的判斷。

        在任何情況下,本研究中心不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本研究中心對本聲明條款具有唯一修改權和最終解釋權。

        end

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