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        北京物流信息聯盟

        獅橋融資租賃(中國)有限公司2016年公開發行公司債券上市公告書

        中國融資租賃網 2021-10-06 10:42:50

        釋義

          在本上市公告書中,除非文中另有所指,下列詞語具有如下含義:

          

          本上市公告書中,部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上可能略有差異,這些差異是由于四舍五入造成的。

          證券簡稱:16獅橋債

          證券代碼:136169

          上市時間:2016225

          上市地點:上海證券交易所

          上市推薦人:長江證券(9.61,?0.02,?0.21%)股份有限公司

          第一節緒言

          重要提示

          獅橋融資租賃(中國)有限公司已批準該上市公告書,保證其中不存在任何虛假、誤導性陳述或重大遺漏,并對其真實性、準確性、完整性負個別的和連帶的責任。

          上海證券交易所對公司債券上市的核準,不表明對該債券的投資價值或者投資者的收益作出實質性判斷或者保證。根據《上海證券交易所公司債券上市規則(2015年修訂)》,本次債券僅限上海證券交易所規定的合格投資者參與交易。因公司經營與收益的變化等引致的投資風險,由購買債券的投資者自行負責。

          發行人本次債券評級為AA級;截至20141231日,發行人經審計的所有者權益為11.38億元;2012-2014年度,發行人實現凈利潤分別為-0.03億元、0.48億元和1.13億元,平均可分配利潤為0.53億元,不少于本次債券一年利息的1.5倍。

          第二節發行人簡介

          一、發行人概況

          公司名稱:獅橋融資租賃(中國)有限公司

          住所:津經濟技術開發區廣場東路20號濱海金融街(9.24,?0.07,?0.76%)E3-C-301室。

          法定代表人:萬鈞

          注冊資本:2.376億美元(20億人民幣)

          公司類型:有限責任公司(臺港澳法人獨資)

          經營范圍:融資租賃業務、租賃業務,向國內外購買租賃財產、租賃財產的殘值處理及維修,租賃交易咨詢,與租賃業務相關的租賃設備(含農業機械、農機具及配件、重型卡車及零配件、機械設備)的批發及零售(不設店鋪);貨物進出口、技術進出口。

          發行人于2012321日經中華人民共和國商務部授權天津經濟技術開發區管理委員會以津開批(2012120號文件批準成立,由獅橋資本有限公司全資投資,注冊資本1,000萬美元。截至2014年末,公司注冊資本2.376億美元(20億人民幣),實收資本1.796億美元,公司控股股東為獅橋資本有限公司。發行人主營業務涉及重卡、物流、工業、醫療、農業等行業領域,是一家主要為物流行業經營者、制造業主、醫療機構、農戶等提供設備直接融資租賃、設備售后回租、設備資產管理等專業金融服務的第三方獨立融資租賃公司。

          二、發行人基本情況

         ?。ㄒ唬v史沿革

          發行人于2012321日由獅橋資本有限公司出資成立,注冊資本1,000萬美元,并于201242日領取企業法人營業執照。20121214日,經股東決議,公司增加注冊資本加到1.576億美元(折合人民幣10億元),由獅橋資本在營業執照簽發之日起兩年內繳足,上述注冊資本變更經中華人民共和國商務部授權天津經濟技術開發區管理委員會以津開批(2012675號文件批準,公司于201376日取得了變更后的企業法人營業執照。截至20141231日,公司注冊資本1.576億美元已由獅橋資本分四次全部繳足,已驗資。

          2015325日,經股東決議,公司增加注冊資本加到2.376億美元(折合人民幣20億元),由獅橋資本于201742日前繳足,上述注冊資本變更經中華人民共和國商務部授權天津經濟技術開發區管理委員會以津開批(2015155號文件批準,公司于2015415日取得了變更后的企業法人營業執照。2015811日及914日,公司分別收到獅橋資本第一期出資10,000,007.00美元及第二期出資12,000,010.00美元,已驗資。

         ?。ǘ┕蓶|情況

          截至2015年末,公司由獅橋資本有限公司出資設立,出資比例占公司實收資本的100%,為公司唯一股東。

         ?。ㄈ┌l行人面臨的主要風險

          1、與本次債券相關的投資風險

         ?。?/span>1)利率風險

          受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟政策和國際環境變化的影響,在本次債券存續期內,市場利率存在波動的可能性。在本次債券存續期內,可能跨越多個利率波動周期,市場利率的波動可能性,投資者持有債券的實際收益具有不確定性。

         ?。?/span>2)償付風險

          本次債券的存續期限較長,在本次債券存續期內,發行人所處的宏觀經濟環境、經濟政策、國內外相關行業市場和資本市場狀況等不可控因素以及發行人自身風險因素發生變化,將可能導致發行人不能從預期還款來源中獲得足夠資金,可能會影響本次債券本息的按期足額兌付,從而使投資者面臨一定的償付風險。

         ?。?/span>3)流動性風險

          本次債券發行結束后發行人將盡快申請在上海證券交易所上市。但由于具體上市事宜需要在本次債券發行結束后方能進行,發行人目前無法保證本次債券一定能夠按照預期在證券交易場所上市流通,亦無法保證本次債券會在債券二級市場有持續活躍的交易。因此,本次債券的投資者在購買本次債券后可能面臨由于債券不能及時上市流通而無法立即出售本次債券,或者由于債券上市流通后交易不活躍甚至出現無法持續成交,不能以合適價格足額出售其希望出售的本次債券所帶來的流動性風險。

         ?。?/span>4)本次債券安排所特有的風險

          本次債券不提供擔保,亦沒有采取抵押、質押等其他增信措施。盡管發行人已根據實際情況安排了諸如設置專項償債賬戶等多項償債保障措施來控制和降低本次債券的償付風險,但是在本次債券存續期間,可能由于不可控的市場、政策、法律法規變化等因素導致目前擬定的償債保障措施無法得到有效履行,進而影響本次債券持有人的利益。

         ?。?/span>5)資信風險

          發行人目前資信狀況良好,自成立以來能按約定償付銀行貸款本息。截至本募集說明書簽署之日發行人不存在銀行貸款延期償付及債券本息償付違約的情況。自成立以來,發行人與主要客戶發生業務往來時,未曾有嚴重違約行為。在未來的業務經營過程中,發行人亦將秉承誠實信用原則,嚴格履行所簽訂的合同、協議或其他承諾。如果發行人因客觀原因而導致資信狀況發生不利變化,將可能導致本次債券投資者面臨發行人的資信風險。

         ?。?/span>6)信用評級變化的風險

          經大公國際綜合評定,發行人的主體信用等級為AA,本次債券的信用等級為AA,說明本次公司債券到期不能償還的風險很低。但本次債券存續期內,仍有可能由于客觀原因,發行人不能從預期的還款來源中獲得足夠資金,可能會影響本次債券本息的按期兌付。發行人亦無法保證其主體信用評級和本次債券的信用評級在債券存續期間不會發生任何負面變化。在本次債券存續期間,若出現任何影響發行人信用級別或債券信用級別的事項,資信評級機構可能調低發行人信用級別或本次債券信用級別,進而會對投資者利益產生不利影響。

          2、與發行人的相關風險

         ?。?/span>1)財務風險

          資產負債率較高的風險

          發行人所從事的融資租賃行業屬于高杠桿行業,需要大量依靠外部融資運營,并對資產負債的期限管理要求嚴格。國家相關政策規定外資融資租賃公司的風險資產不得超過凈資產總額的10倍,即杠桿最高為10。發行人于2012年、2013年、2014年及20156月末發行人的資產負債率分別為56.53%、56.45%、69.90%71.33%,杠桿分別為1.26、2.07、2.762.76。發行人債務規模持續增長,雖然符合融資租賃行業高杠桿的特性,但仍有可能對發行人的償債能力產生一定的不利影響。

          負債規模持續增長的風險

          2012年至2014年,發行人負債(短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款和其他非流動負債)規模持續增長,分別為3.13億元、12.53億元和25.01億元,增長趨勢雖與業務規模增長趨勢一致,但未來發行人償債壓力較大,可能會對發行人的償債能力產生一定不利影響。

          融入資金來源較集中的風險

          截至20156月末,發行人對外籌資余額為20.22億元,其中平安銀行(10.12,?0.00,0.00%)、招商銀行(14.840,?0.01,?0.07%)5家機構占比為46.48%,資金來源相對集中。雖然發行人平安銀行等金融機構建立了良好的業務合作關系,可以保障融入資金的來源,但如果上述機構不能及時滿足公司融資需求,發行人業務開展將面臨融入資金不足的風險。

          資金成本風險

          發行人的主要利潤來源于租金或利息與融資成本之間的利差,如果租賃期間銀行等資金的成本大幅上升,而發行人的租金或者利息水平不能及時調整,將使發行人面臨利潤受到擠壓的風險。

          承租人或借款方無法按時足額繳納租金或利息的風險

          發行人主要通過自有資金、銀行保理貸款、資產支持專項計劃、信托以及資產管理計劃募集資金來運行主營業務,并以未來承租人繳納的租金作為貸款和募集資金的償還來源,如果承租人因為自身業務發展不利或者其他原因無法按時足額繳納租金,在貸款、信托以及資產管理計劃有追索權的模式下,發行人面臨利用自有資金償還銀行貸款、信托以及資產管理計劃募集資金的風險。

          經營活動產生的現金流量凈額持續為負的風險

          融資租賃行業屬于金融借貸行業,在業務發展期,年內為購買租出資產一次性支付的大額整筆現金,通常高于每年分期收取的小額租金,導致經營活動產生的現金流量凈額為負。由于發行人業務擴展較快,購買融資租賃租出資產支付的現金較高,導致自2013年開始,發行人經營活動產生的現金流量凈額持續為負,2013年、2014年和2015年上半年分別為-179,175.58?萬元、-100,538.78萬元和-21,739.53萬元。雖符合融資租賃行業的經營性現金流為負的特性,但如發行人租金不能及時回籠,將會給發行人造成較大的資金壓力。若發行人不能產生持續穩定的現金流,可能會對公司的生產經營和本次債券償付產生不利影響,因此提醒投資者關注公司相關風險。

          租金請求權受到限制的風險

          發行人通過將依據租賃合同對承租人享有的租金請求權和其他權利及其附屬擔保權益轉讓給資產支持專項計劃、發行資產支持證券的方式進行融資,相關基礎資產的租金收益將由資產支持計劃鎖定。同時,發行人通過質押應收融資租賃款進行保理借款、信托借款。上述融資模式將使發行人租金請求權受到一定的限制,在一定程度上會影響發行人的償債能力。

         ?。?/span>2)經營風險

          市場競爭風險

          國內融資租賃行業尚處于發展初期,隨著中國融資租賃業的發展,國內租賃行業的市場競爭將加劇,行業同質化競爭的問題將更加突出,使得融資租賃企業的利潤率下降,市場競爭風險加大。從當前市場競爭格局來看,銀行系金融租賃公司具有相對明顯的資金成本優勢,因此在市場競爭方面具絕對的優勢。如果發行人不能持續獲得穩定、低成本的資金,則存在利潤率降低的風險。

          行業波動的風險

          租賃行業風險指國內外宏觀經濟環境變動所造成的租賃項目所在的行業景氣或不景氣的波動風險。承租人所在行業容易受到行業周期波動的影響,從而影響其承租人租金償還能力,可能導致某一行業總體違約率升高,使得租賃業出現系統性風險。發行人的自卸重卡業務承租人所在行業有較高的波動風險,發行人重點投向的載貨類重卡和醫療設備業務所在行業波動性相對較小。

          業務集中風險

          發行人業務主要集中在重卡和醫療兩個行業,上述行業的發展及需求受國家宏觀經濟政策影響。因而,經營環境的變化使得發行人的租賃業務面臨不確定性。如果發行人的承租人所在行業發展持續放緩,則未來發行人業務發展面臨不確定性。

         ?。?/span>3)管理風險

          成立以來,發行人業務規模的快速擴大,公司的管理模式、經營理念和組織架構需要根據環境的變化而不斷調整,因而對發行人的管理能力及人才儲備提出了更高的要求。發行人如不能進一步有效改善和優化管理結構,保持和引進專業人才,可能對未來的經營造成一定風險。

          3、與行業相關的風險

         ?。?/span>1)政策風險

          租賃行業監管政策風險

          近年來,國家先后出臺了《國務院辦公廳關于加快融資租賃業發展的指導意見》、《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》和《關于十二五期間促進融資租賃業發展的指導意見》等一系列支持融資租賃行業發展的政策和措施,從而使得我國融資租賃行業近幾年取得了快速發展。但是相關政策和措施是否能夠持續存在不確定性,如果針對融資租賃行業的信貸政策、監管要求、行業支持政策等出現不利變化,將對行業發展造成較大影響。此外,發行人享受的現有地方政府優惠政策能否持續亦存在不確定性,如果相關優惠政策出現不利變化,將對發行人的經營業績產生影響。

          稅收政策風險

          2013524日,財政部和國家稅務總局聯合發布《關于在全國開展交通運輸業和部分現代服務業營業稅改征增值稅試點稅收政策的通知》(財稅[2013]37號),第一次將融資租賃行業納入了營改增(營業稅改為增值稅納稅)的征稅范圍。20131213日,財政部和國家稅務總局聯合印發《關于將鐵路運輸和郵政業納入營業稅改征增值稅試點的通知》(財稅[2013]106號),明確不對售后回租業務本金開具增值稅專用發票,僅對收取的全部價款和價外費用,扣除向承租方收取的本金以及利息后的差額增收增值稅。整體來看,稅收政策改革對租賃行業有正面利好的影響,但是稅收政策對融資租賃行業發展影響較大,稅收政策的變化仍具有引發風險的不確定性。

          貨幣政策風險

          融資租賃行業為資本密集型行業,容易受到貨幣政策的影響,面臨貨幣政策風險。當國家實行擴張性貨幣政策時,一方面,寬松的金融環境將使融資租賃行業更容易獲得充足的低成本的資金,行業資金充裕,有利于行業的發展;另一方面,也面臨著其他金融業態的競爭。當國家實行緊縮性貨幣政策時,一方面,融資租賃行業的資金來源將受到影響,融資成本將進一步上漲;另一方面,對于承租人來說資金鏈緊張使得融資租賃業務需求大幅增長。

         ?。?/span>2)經濟周期風險

          發行人從事的融資租賃業務與國家的經濟整體發展情況,企業的經營狀況、盈利水平等有著相關性。當經濟處于擴張期時,固定資產投資規模上升,對于自卸重卡等機械設備的采購需求增加,發行人的融資租賃業務規??赡苌仙?;當經濟處于低潮時期,發行人的此類融資租賃業務規模增速可能出現下降。發行人重點投向的載貨類重卡融資租賃和醫療設備融資租賃受宏觀經濟發展態勢的波動影響相對較小。

          第三節債券發行概況

          一、發行人:獅橋融資租賃(中國)有限公司

          二、債券名稱:獅橋融資租賃(中國)有限公司2016年公開發行公司債券(簡稱“16獅橋債)。

          三、發行總額:人民幣4.5億元。

          四、債券期限:5年期,在本次債券存續期的第3年末附發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。

          五、債券利率:本次債券票面利率通過簿記建檔的方式確定為5.88%,在本次債券存續期內前3年固定不變。在本次債券存續期的第3年末,如發行人行使上調票面利率選擇權,未被回售部分的債券票面利率為存續期內前3年票面利率加上調基點,并在債券存續期后2年固定不變。

          六、發行價格:本次債券面值100元,平價發行。以1,000元為一個認購單位,認購金額必須是1,000元的整數倍且不少于1,000元。

          七、債券形式:實名制記賬式公司債券。投資者認購的本次債券在債券登記機構開立的托管賬戶托管記載。本次債券發行結束后,債券持有人可按照有關主管機構的規定進行債券的轉讓、質押等操作。

          八、發行方式和對象:本次債券采取網下面向合格投資者簿記建檔的方式發行。

          九、主承銷商/簿記管理人/債券受托管理人:長江證券股份有限公司

          十、簿記建檔日:本次債券簿記建檔日為2016128日。

          十一、發行首日:本次債券發行期限的第1日,即2016129日。

          十二、發行期限:本次債券的發行期限為2個工作日,即2016129日和201621日。

          十三、起息日:本次債券自發行首日開始計息,債券存續期限內每年的129日為該計息年度的起息日。

          十四、計息期限:本次債券計息期限自2016129日起至2021128日止;如投資者行使回售權,則回售部分債券的計息期限自2016129日起至2019128日止。

          十五、還本付息方式:本次債券采用單利按年計息,不計復利,逾期不另計息。每年付息一次,到期一次還本,最后一期利息隨本金的兌付一起支付。本次債券于每年的付息日向投資者支付的利息金額為投資者截至付息債權登記日收市時所持有的本次債券票面總額與對應的票面年利率的乘積;于兌付日向投資者支付的本息金額為投資者截至兌付債權登記日收市時所持有的本次債券最后一期利息及所持有的債券票面總額的本金。

          十六、付息日:2017年至2021年每年的129日(如遇國家法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日)。如投資者行使回售權,則回售部分債券的付息日為2017年至2019年每年的129日(如遇國家法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日)。

          十七、本金兌付日:本次債券的兌付日為2021129日(如遇法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日);如投資者行使回售權,則其回售部分債券的本金兌付日為2019129日(如遇國家法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日)。

          十八、本息兌付方式:本次債券本息的兌付方式按照本次債券登記機構的有關規定統計債券持有人名單,本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機構的相關規定辦理。

          十九、發行人調整票面利率選擇權:發行人有權決定在本次債券存續期的第3年末上調或者下調本次債券后2年的票面利率,調整幅度根據當期利率市場確定。

          二十、發行人調整票面利率公告日期:發行人將于本次債券第3個計息年度付息日前的第25個工作日刊登關于是否調整本次債券票面利率以及調整幅度的公告。

          二十一、投資者回售選擇權:發行人刊登關于是否調整本次債券票面利率及調整幅度的公告后,投資者有權選擇在本次債券的投資者回售登記期內進行登記,將持有的本次債券按面值全部或部分回售給發行人,或選擇繼續持有本次債券。

          二十二、投資者回售登記期:自發行人刊登調整票面利率公告日起5個工作日為投資者回售登記期。投資者選擇將持有的本次債券全部或部分回售給發行人的,須于投資者回售登記期內進行登記;若投資者未做登記,則視為繼續持有債券并接受上述調整。登記手續完成后即視為投資者已經行使回售權,并不可撤銷。

          二十三、回售部分債券回售價格:100/張(不含利息)。

          二十四、回售部分債券付款方式:發行人將依照中國證券登記結算上海分公司的登記結果對本次債券回售部分支付本金及利息,該回售資金通過中國證券登記結算上海分公司清算系統進入投資者開戶的證券公司的登記公司備付金賬戶中,再由該證券公司在回售資金到賬日劃付至投資者在該證券公司的資金賬戶中。

          二十五、回售部分債券付款時間:2019129日(如遇國家法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日)。

          二十六、承銷方式:承銷團余額包銷。

          二十七、承銷團成員:本次債券的主承銷商為長江證券股份有限公司。

          二十八、債券擔保:本次債券無擔保。

          二十九、信用級別:經大公國際資信評估有限公司綜合評定,發行人長期主體信用等級為AA,本次債券的信用等級為AA。

          三十、上市或交易流通安排:本次債券發行結束后,發行人將盡快就本次債券向國家有關主管部門提出在經批準的證券交易場所上市或交易流通申請。

          三十一、稅務提示:根據國家稅收法律、法規,投資者投資本次債券應繳納的相關稅款由投資者自行承擔。

          第四節債券上市與托管基本情況

          一、債券上市審批情況

          經上海證券交易所同意,本次債券將于2016225日起在上海證券交易所掛牌交易。本次債券簡稱“16獅橋債,證券代碼136169。根據債券評級對應主體評級基礎上的孰低原則,發行人主體評級為AA。本次債券已向上海證券交易所提出申請,本次債券上市后可進行質押式回購,質押債券申報和轉回代碼為134169,上市折扣系數和上市交易后折扣系數見中國結算首頁(www.chinaclear.cn)公布的標準券折算率。具體事宜按上海證券交易所和中國證券登記結算有限責任公司的相關規定執行。

          二、債券上市托管情況

          經中央國債登記結算有限責任公司及中國證券登記結算有限責任公司上海分公司確認,本次債券已托管至中國證券登記結算有限責任公司上海分公司。

          第五節發行人主要財務狀況

          本節的財務會計數據及有關分析說明反映了發行人2012年度至2014年度的財務狀況、經營成果和現金流量。投資者應通過查閱公司2012-2014年經審計的財務報告及2015年最近一期未經審計的財務報表,詳細了解公司的財務狀況、經營成果及其會計政策。

          一、發行人近三年及一期財務報告審計情況

          北京天圓全會計師事務所(特殊普通合伙)對發行人2012-2014年的財務情況進行了審計并出具了天圓全審字[2015] 000214號《審計報告》,審計意見為標準無保留意見。如無特別說明,本節引用的財務數據引自發行人經審計的2012-2014年財務報告及2015年最近一期未經審計的財務報表。

          二、發行人近三年及一期財務會計資料

         ?。ㄒ唬┖喜⒇攧請蟊?/span>

          1、合并資產負債表

          表1:發行人最近三年及一期合并資產負債表

          單位:萬元

          

          2、合并利潤表

          表2:發行人最近三年及一期合并利潤表

          單位:萬元

          

          備注:2012-2014年,發行人少數股東損益為0;2015年上半年未經審計少數股東損益為10.55萬元,歸屬于母公司所有者的凈利潤為4,970.09萬元。

          3、合并現金流量表

          表3:發行人最近三年及一期合并現金流量表

          單位:萬元

          

         ?。ǘ┠腹矩攧請蟊?/span>

          1、母公司資產負債表

          表4:發行人母公司最近三年及一期資產負債表

          單位:萬元

          

          2、母公司利潤表

          表5:發行人母公司最近三年及一期利潤表

          單位:萬元

          

          3、母公司現金流量表

          表6:發行人母公司最近三年及一期現金流量表

          單位:萬元

          

          四、近三年及一期主要財務指標

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          表7:發行人最近三年及一期合并報表主要財務指標

          

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          表8:發行人最近三年及一期母公司報表主要財務指標

          

          注:

         ?。?/span>1)資產負債率=負債總額/資產總額;

         ?。?/span>2)流動比率=流動資產/流動負債;

         ?。?/span>3)速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債;

         ?。?/span>4)營業利潤率=營業利潤/營業總收入;

         ?。?/span>5)凈資產收益率=歸屬于母公司所有者凈利潤/凈資產平均余額;

         ?。?/span>6)總資產周轉率=營業收入/總資產平均余額;

         ?。?/span>7)應收融資租賃款周轉率=營業收入/應收融資租賃款平均余額。

          第六節本次債券的償債計劃及保證措施

          本次債券發行后,發行人將根據債務結構情況加強公司資產負債管理、流動性管理以及募集資金使用管理,保證資金按計劃調度,及時、足額地準備資金用于每年的利息支付及到期本金的兌付,以充分保障投資者的利益。本次債券為無擔保債券。

          一、償債計劃

          本次債券本金及利息的支付將通過債券登記托管機構和有關機構辦理。支付的具體事項將按照有關規定,由公司在上交所網站專區或上交所認可的其他方式向投資者公告。

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          本次債券在存續期內每年付息一次,最后一期利息隨本金的兌付一起支付。本次債券的付息日期為2017年至2021年每年的129日,利息登記日為付息日之前的第1個工作日;如投資者行使回售權,則回售部分債券的付息日期為2017年至2019年每年的129日。在利息登記日當日收市后登記在冊的本次債券持有人,均有權就所持本次債券獲得該利息登記日所在計息年度的利息。如遇法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日;順延期間付息款項不另計利息。

          根據國家稅收法律、法規,投資者投資本次債券應繳納的有關稅費由投資者自行承擔。

         ?。ǘ┍窘饍陡?/span>

          本次債券的兌付日期為2021129日;如投資者行使回售權,則回售部分債券的兌付日期為2019129日。兌付登記日為兌付日之前的第6個工作日。在兌付登記日當日收市后登記在冊的本次債券持有人,均有權獲得所持本次債券的本金。如遇法定節假日或休息日,則順延至其后的第1個工作日;順延期間兌付款項不另計利息。

          二、償債資金來源

         ?。ㄒ唬┌l行人具有較好的盈利能力

          本次債券還款資金主要來源于債券存續期內發行人的營業收入及經營性現金流。2012-2014年度,公司實現營業收入分別為358.45萬元、20,084.22萬元和66,629.43萬元,實現凈利潤分別-311.82萬元、4,804.27萬元和11,325.10萬元,具備較強的盈利能力。發行人將本著穩健、審慎的原則,合理安排公司未來資本支出計劃。

         ?。ǘ┌l行人具備良好的資信和融資能力

          發行人在外部籌資方面得到了各銀行、信托等金融機構的大力支持,在還本付息方面從未有違約記錄,培育了良好的市場聲譽。發行人與平安銀行、民生銀行(8.480,?0.01,?0.12%)、平安信托等金融機構建立了良好合作關系與溝通經驗,資信優良,具備較強的融資能力。隨著發行人盈利能力提高和融資模式優化,公司將根據市場形勢的變化,不斷改進管理方式,積極拓展融資渠道,努力降低融資成本,改善債務結構,優化財務狀況,提升本次債券的償還能力。

          三、償債保障措施

          為了充分、有效地維護債券持有人利益,發行人為本次債券的按時足額償付制定了一系列工作計劃,包括設立償債保障金專戶,聘請債券受托管理人,制定《債券持有人會議規則》,加強信息披露,嚴格執行資金管理計劃,并做好償債事項組織協調工作等。

         ?。ㄒ唬┰O立償債資金專項賬戶

          發行人在監管銀行設立償債資金專項賬戶,用于兌息、兌付資金的歸集和管理。發行人承諾,在債券付息日10個交易日前,將應付利息全額存入償債專戶;在債券到期日(包括回售日、贖回日及提前兌付日等,下同)20個交易日前,將應償付或者可能償付的債券本息的百分之30%以上存入償債專戶,并在到期日10個交易日前,將應償付或者可能償付的債券本息全額存入償債專戶。償債資金自存入償債專戶之日起,僅能用于兌付債券本金及利息,不得挪作他用。

         ?。ǘ┢刚垈芡泄芾砣?/span>

          發行人已按照《公司債券發行與交易管理辦法》的規定,聘請長江證券擔任本次債券的受托管理人,發行人將配合債券受托管理人履行職責,定期向債券受托管理人報送承諾履行情況、相關財務資料等,并在可能出現債券違約時及時通知債券受托管理人,便于債券受托管理人及時通知擔保人(如有),啟動相應擔保程序,或根據《債券受托管理協議》采取其他必要的措施。

          本次債券存續期間,由債券受托管理人代表債券持有人對發行人的相關情況進行監督,并在債券本息無法按時償付時,代表全體債券持有人,采取一切必要及可行的措施,保護債券持有人的正當利益。

          有關債券受托管理人的權利和義務,詳見第九節債券受托管理人。

         ?。ㄈ┲贫▊钟腥藭h規則

          發行人已按照《管理辦法》、《公司債券受托管理人執業行為準則》等規定為本次債券制定了《債券持有人會議規則》?!秱钟腥藭h規則》約定了債券持有人通過債券持有人會議行使權利的范圍、程序和其他重要事項,為保障本次債券本息及時足額償付做出了合理的制度安排,詳見第八節債券持有人會議。

         ?。ㄋ模﹪栏裥畔⑴读x務

          發行人將按《債券受托管理協議》及上海證券交易所的有關規定進行重大事項信息披露,包括但不限于以下內容:

          1、發行人經營方針、經營范圍或生產經營外部條件等發生重大變化;

          2、債券信用評級發生變化;

          3、發行人主要資產被查封、扣押、凍結;

          4、發行人發生未能清償到期債務的違約情況;

          5、發行人當年累計新增借款或對外提供擔保超過上年末凈資產的百分之二十;

          6、發行人放棄債權或財產,超過上年末凈資產的百分之十;

          7、發行人發生超過上年末凈資產百分之十的重大損失;

          8、發行人作出減資、合并、分立、解散及申請破產的決定,或停工停產的;

          9、發行人涉及重大訴訟、仲裁事項或受到重大行政處罰;

          10、保證人、擔保物或者其他償債保障措施發生重大變化;

          11、發行人情況發生重大變化導致可能不符合公司債券上市條件;

          12、發行人涉嫌犯罪被司法機關立案調查,發行人董事、監事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關采取強制措施;

          13、發行人擬變更募集說明書的約定;

          14、發行人不能按期支付本息;

          15、發行人管理層不能正常履行職責,導致發行人債務清償能力面臨嚴重不確定性,需要依法采取行動的;

          16、發行人提出債務重組方案的;

          17、本次債券可能被暫?;蛘呓K止提供交易或轉讓服務的;

          18、發生其他對債券持有人權益有重大影響的事項。

          發行人將遵循真實、準確、完整的信息披露原則,按中國證監會、上交所的有關規定、債券受托管理協議和本募集說明書的約定進行信息披露,使公司償債能力、募集資金使用等情況受到債券持有人、債券受托管理人和監管銀行的監督,防范償債風險,充分保障債券持有人的權益。

        中國融資租賃和金融租賃創新與實務高級研討會(第六期)將于2016年3月25日~27日在陸家嘴國際會議中心3C舉行

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        ????國務院辦公廳《國務院辦公廳關于加快融資租賃業發展的指導意見》(國辦發〔2015〕68號)和《國務院辦公廳關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》(國辦發〔2015〕69號)發布后,融資租賃和金融租賃已經上升為國家戰略,成為實體經濟的助推器。

        ????截至2015,全國融資租賃企業總數約為4200家,內資融資租賃公司無增長仍為191,金融租賃公司數量也快速增至49家,還有10多家在籌備中。

        ????融資租賃公司數量急劇增加,怎么運營?怎么做業務?團隊在哪里?錢從哪里來?怎么盤活現有租賃資產?融資租賃售后回租零稅率發票還開不開?印花稅怎么繳?

        ????租賃合同余額在實體經濟疲軟增速放緩的大背景下能夠取得高速增長,風險,尤其是系統性風險是監管部門、租賃公司以及業界人士頭頂高懸的一把劍,如何監管、如何化解防范?

        融資租賃和金融租賃從業人員超過3萬人,但是熟悉稅收、財會、交易結構設計、實務操作、資產交易、資產證券化的人才匱乏嚴重阻礙融資租賃行業的發展,許多投資人拿到牌照后沒有頭緒,沒有方向,經營停滯不前。

        ????已經開展業務的融資租賃公司,如何撬動風險資產杠桿,如何拓展除銀行合作之外的資金來源渠道,能否將租賃資產轉讓,能否將應收租金進行資產證券化,能否將優質項目無縫對接進行資產證券化?1租寶爆炸后對融資租賃業帶來的巨大影響和教訓。

        ????針對業界普遍關心的話題,中國融資租賃網將于2016年3月25日~27日在陸家嘴·國際會議中心3C舉辦《中國融資租賃和金融租賃創新與實務高級研討會》(第六期:融資租賃實務操作、風控信審、財稅處理、汽車租賃、醫療設備租賃)。研討會精心匯集了業內企業面臨的實際問題,并邀請到業內具有實際操作經驗的權威專家和高管蒞臨指導和分享。

        若索取邀請函和報名表請及時與會務人員聯系,謝謝!

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        • 劉小姐??手機及微信:13987642785???

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        • 郵箱:609624953@qq.comQQ:609624953

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        • 聯系人:劉經理????電話:021-62111001????手機及微信:18017863772??

        • QQ:50526233??????郵箱:50526233@qq.com

        聯系地址:上海市陸家嘴金融區浦東南路256號華夏銀行大廈1506A?

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        ?????????????????????????????????????支持方:杭州泰捷科技有限公司

        ?????????????????????????????????????????????中國融資租賃協會有限公司

        ?????????????????????????????????????贊助方:同煤漳澤(上海)融資租賃有限公司

        ?????????????????????????????????????????????中浦融資租賃有限公司

        ?????????????????????????????????????主辦方:中國融資租賃網 中國金融租賃網

        ?????????????????????????????????????????????中國融資租賃控股有限公司

        ?????????????????????????????????????協辦方:海工融資租賃有限公司

        ?????????????????????????????????????承辦方:聯航融資租賃有限公司????????????????????????????????????????????

        ?????????????????????????????????????????????2016年1月18日??